Introducción
En las primeras etapas de la creación de una startup, cada euro importa. Y cada porcentaje del capital social importa aún más.
Cuando se trata de financiar tu startup, hay dos vías principales: la financiación no dilutiva (como las subvenciones) y la inversión basada en acciones (como las rondas ángeles o de capital riesgo).
¿Cuál es mejor? La respuesta corta: depende. En esta guía, comparamos ambas opciones y te ayudamos a entender cuándo elegir subvenciones, cuándo recaudar capital y cuándo combinar ambas opciones.
¿Qué es la financiación no dilutiva?
La financiación no dilutiva significa dinero que recibes sin renunciar a la propiedad de tu startup. En el caso de las empresas emergentes europeas, esto suele significar:
- Subvenciones de la UE (p. ej., Horizon Europe, Acelerador EIC, financiación en cascada)
- Programas de innovación nacionales o regionales
- Subsidios públicos o créditos fiscales a la I+D
✅ Te quedas con el 100% de tu tabla de capitalización
✅ A menudo apoya la I+D, los proyectos piloto y la validación temprana
Ejemplo: ClimaWare obtuvo 2,2 millones de euros en subvenciones no dilutivas del EIC Accelerator sin renunciar a su capital.
¿Qué es la financiación basada en acciones?
La financiación de capital implica obtener capital de los inversores a cambio de un porcentaje de la propiedad de su empresa. Esto incluye:
- Inversores ángeles
- Empresas de capital riesgo
- Inversores corporativos estratégicos
✅ Dinero inteligente: acceso a redes y experiencia
✅ Inyección rápida de capital para el crecimiento
Ejemplo: una ronda inicial de capital riesgo de 500 000 euros a cambio del 15 al 20% de la empresa.
Ventajas y desventajas de la financiación no dilutiva
Ventajas:
- Sin pérdida de capital
- Añade credibilidad y tracción
- Fomenta el pensamiento a largo plazo
- A menudo viene con entrenamiento o acceso al ecosistema
Contras:
- Competitivo y lento proceso de solicitud
- Requisitos estrictos de elegibilidad y presentación de informes
- Es posible que no cubra los agresivos costos de comercialización
Ventajas y desventajas de la financiación de capital
Ventajas:
- Velocidad: acceso más rápido a grandes capitales
- Flexibilidad en el uso de los fondos
- Mentoría, introducciones y aprovechamiento del ecosistema
Contras:
- Dilución del capital (menos control, menores salidas)
- Presión por un crecimiento rápido
- Riesgo de desalineación si los objetivos de los inversores difieren de los suyos
Cuándo elegir una financiación no dilutiva
Deberías considerar solicitud de subvenciones si:
- Estás trabajando en tecnología de vanguardia, I+D o innovación científica
- Su producto aún no está listo para el mercado, pero necesita una validación o una prueba piloto
- ¿Quieres ampliar la pista sin renunciar a la propiedad?
- Usted reúne los requisitos para un programa específico (por ejemplo, EIC, Horizon, subvenciones nacionales)
Muchos fundadores utilizan las subvenciones para alcanzar una posición más sólida antes de negociar con los capitalistas de riesgo.
Cuándo elegir una inversión de capital
La financiación de capital tiene sentido cuando:
- Necesita escalar rápidamente (por ejemplo, GTM, contratación de equipos, expansión de ventas)
- Estás preparado para el mercado posterior al producto
- Estás construyendo en un mercado en rápido movimiento con una alta competencia
- ¿Quieres inversores con experiencia a bordo?
Por qué la mejor estrategia puede ser ambas
Los fundadores de Savvy hoy en día combinan subvenciones no dilutivas con rondas de capital:
- Utilice las subvenciones para financiar la I+D, el cumplimiento o el desarrollo de productos
- Aumente el capital para GTM, la contratación y el escalamiento
- Mejore la valoración reduciendo el riesgo con dinero público
💡 Subvenciones de la UE como Acelerador EIC incluso ofrecen financiación combinada (combinación de subvención y capital)
Qué piensan los inversores sobre las subvenciones
Contrariamente a la creencia popular, a la mayoría de los inversores de capital riesgo les encanta que sus sociedades de cartera aporten financiación no dilutiva:
- Amplía la pista
- Reduce su riesgo de capital
- Demuestra tracción y credibilidad
Solo asegúrate de:
- Son transparentes en cuanto a los plazos de las subvenciones
- No dejes que disminuya tu velocidad
- Alinee los informes con sus KPI internos
Caso práctico: AI4Vision
AI4vision, una empresa emergente en visión artificial en fase inicial, aseguró:
- 120 000 euros de Cascade Funding para crear MVP
- Ronda inicial de 1 millón de euros tras demostrar su tracción
Resultado: mayor valoración, mejores condiciones para los inversores y cero dilución durante la I+D.
Cómo ayudamos a los fundadores
En PitchBob + DeepSync_EU, apoyamos a los fundadores de las siguientes maneras:
- Identificando oportunidades de financiación no dilutivas (UE, nacional, privado)
- Preparación de solicitudes de subvenciones y materiales de presentación
- Coaching para inversores, barajas y negociación
Le ayudamos a crear una estrategia de financiación equilibrada que se alinee con su visión.
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Reflexiones finales
No existe una respuesta universal a «¿qué es mejor, subvenciones o equidad?» La mejor elección depende de tus objetivos, tu etapa y tu estrategia.
Pero una cosa está clara: fundadores inteligentes no elijan uno u otro, usan ambos sabiamente.
Comience con el dinero que no le cueste capital. Luego, escale con los socios adecuados.
Vamos construyan esa hoja de ruta juntos con nuestras herramientas impulsadas por IA para emprendedores.
