Giriş
Bir girişim kurmanın ilk aşamalarında, her euro önemlidir. Ve öz sermayenin her yüzdesi daha da önemlidir.
Söz konusu olduğunda girişiminizi finanse etmek, iki ana yol vardır: seyreltici olmayan finansman (hibeler gibi) ve hisse senedi bazlı yatırım (melek veya VC turları gibi).
Hangisi daha iyi? Kısa cevap: değişir. Bu kılavuzda, her iki seçeneği de karşılaştırıyoruz ve ne zaman hibe seçeceğinizi, ne zaman sermaye artıracağınızı ve her ikisini de ne zaman birleştireceğinizi anlamanıza yardımcı oluyoruz.
Seyreltici Olmayan Finansman Nedir?
Seyreltici olmayan finansman, girişiminizin mülkiyetinden vazgeçmeden aldığınız para anlamına gelir. Avrupalı girişimler için bu genellikle şu anlama gelir:
- AB hibeleri (örn. Horizon Europe, EIC Hızlandırıcı, Kaskad Finansmanı)
- Ulusal veya bölgesel inovasyon programları
- Kamu sübvansiyonları veya Ar-Ge vergi kredileri
✅ Şapka masanızın %100'ünü saklarsınız
✅ Genellikle Ar-Ge, pilotlar ve erken doğrulamayı destekler
Örnek: ClimaWare, özkaynaktan vazgeçmeden EIC Accelerator'dan 2.2 milyon € seyreltici olmayan hibe fonu sağladı.
Hisse Senedi Tabanlı Finansman Nedir?
Özkaynak finansmanı, şirketinizdeki mülkiyet yüzdesi karşılığında yatırımcılardan sermaye toplamayı içerir. Buna şunlar dahildir:
- Melek yatırımcılar
- Risk sermayesi firmaları
- Stratejik kurumsal yatırımcılar
✅ Akıllı para: ağlara ve uzmanlığa erişim
✅ Büyüme için hızlı sermaye enjeksiyonu
Örnek: Şirketin %15-20'si karşılığında 500K € değerinde bir Seed VC turu.
Seyreltici Olmayan Finansmanın Artıları ve Eksileri
Artıları:
- Öz sermaye kaybı yok
- Güvenilirlik ve çekiş katar
- Uzun vadeli düşünmeyi teşvik eder
- Genellikle koçluk veya ekosistem erişimi ile birlikte gelir
Eksileri:
- Rekabetçi ve zaman alıcı başvuru süreci
- Sıkı uygunluk ve raporlama gereksinimleri
- Agresif pazara giriş maliyetlerini karşılayamayabilir
Özkaynak Finansmanının Artıları ve Eksileri
Artıları:
- Hız: Büyük sermayeye daha hızlı erişim
- Fonların nasıl kullanıldığına dair esneklik
- Mentorluk, tanıtımlar ve ekosistem kaldıraç
Eksileri:
- Özkaynak seyreltme (daha az kontrol, daha küçük çıkışlar)
- Hızlı büyüme için basınç
- Yanlış hizalama riski yatırımcı hedefleri sizinkinden farklıysa
Seyreltici Olmayan Finansman Ne Zaman Seçilir
Düşünmelisin hibe başvurusu eğer:
- En son teknoloji, Ar-Ge veya bilimsel yenilik üzerinde çalışıyorsunuz
- Ürününüz henüz pazara hazır değil ancak doğrulama veya pilot test gerektiriyor
- Sahiplikten vazgeçmeden pisti genişletmek istiyorsunuz
- Belirli bir programa hak kazanırsınız (örneğin, EIC, Horizon, ulusal hibeler)
Birçok kurucu, VC ile müzakere etmeden önce daha güçlü bir konuma ulaşmak için hibe kullanır.
Hisse Senedi Yatırımı Ne Zaman Seçilir
Özkaynak finansmanı şu durumlarda mantıklıdır:
- Hızlı ölçeklendirmeniz gerekir (örneğin GTM, ekip işe alma, satış genişletme)
- Ürün sonrası pazara uygunsunuz
- Yüksek rekabete sahip hızlı hareket eden bir pazarda inşa ediyorsunuz
- Gemide deneyimli yatırımcılar istiyorsunuz
Neden en iyi strateji her ikisi de olabilir
Bilgili kurucular bugün seyreltici olmayan hibeleri öz sermaye turlarıyla birleştiriyor:
- Ar-Ge, uyumluluk veya ürün geliştirmeyi finanse etmek için hibeleri kullanın
- GTM, işe alım ve ölçeklendirme için öz sermayeyi artırın
- Kamu parasıyla alay ederek değerlemeyi iyileştirin
💡 AB hibeleri gibi EIC Hızlandırıcı hatta karma finans sunun (hibe + öz sermaye kombinasyonu)
Yatırımcılar Hibeler Hakkında Ne Düşünüyor
Popüler inanışın aksine, çoğu VC portföy şirketlerinin seyreltici olmayan finansman getirmesini sever:
- Pisti uzatır
- Sermaye riskini azaltır
- Çekiş ve güvenilirlik gösterir
Sadece şunlardan emin olun:
- Hibe zaman çizelgeleri konusunda şeffaftır
- Hızınızı yavaşlatmasına izin vermeyin
- Raporlamayı dahili KPI'larınızla uyumlu hale getirin
Örnek Olay İncelemesi: AI4vision
Bilgisayar görüşünde erken aşama bir başlangıç olan AI4vision, şunları güvence altına aldı:
- MVP oluşturmak için Cascade Funding'den 120 bin €
- Çekişi kanıtladıktan sonra 1 milyon € Tohum turu
Sonuç: Ar-Ge sırasında daha yüksek değerleme, daha iyi yatırımcı koşulları ve sıfır seyreltme.
Kuruculara Nasıl Yardım Ediyoruz
PitchBob+DeepSync_EU'da kurucuları şu şekilde destekliyoruz:
- Tanımlama seyreltici olmayan finansman fırsatları (AB, ulusal, özel)
- Hibe başvuruları ve saha materyallerinin hazırlanması
- Yatırımcı desteleri ve müzakere için koçluk
Vizyonunuzla uyumlu dengeli bir finansman stratejisi oluşturmanıza yardımcı oluyoruz.
🗓 Ücretsiz arama rezervasyonu yapın Sofya ile.
📬 Projenizi gönderin değerlendirme için.
Son Düşünceler
“Hangisi daha iyi - hibe mi yoksa öz sermaye mi?” sorusuna evrensel bir cevap yoktur. En iyi seçim hedeflerinize, aşamanıza ve stratejinize bağlıdır.
Ama bir şey açık: akıllı kurucular Birini veya diğerini seçmeyin - ikisini de akıllıca kullanırlar.
Size öz sermayeye mal olmayan parayla başlayın. Ardından, doğru ortaklarla ölçeklendirin.
Hadi Bu yol haritasını birlikte oluşturun girişimciler için yapay zeka destekli araçlarımızla.
