Introduzione
Nelle prime fasi della creazione di una startup, ogni euro è importante. E ogni percentuale di capitale è ancora più importante.
Quando si tratta di finanziare la tua startup, ci sono due percorsi principali: il finanziamento non diluitivo (come le sovvenzioni) e l'investimento basato su azioni (come i round angel o VC).
Qual è la migliore? La risposta breve: dipende. In questa guida, confrontiamo entrambe le opzioni e ti aiutiamo a capire quando scegliere le sovvenzioni, quando raccogliere capitali e quando combinarle entrambe.
Che cos'è il finanziamento non diluitivo?
Per finanziamento non diluitivo si intende il denaro che ricevi senza rinunciare alla proprietà della tua startup. Per le startup europee, questo di solito significa:
- Sovvenzioni UE (ad esempio Horizon Europe, acceleratore EIC, Finanziamento a cascata)
- Programmi di innovazione nazionali o regionali
- Sovvenzioni pubbliche o crediti d'imposta per la R&S
✅ Mantieni il 100% del tuo limite massimo
✅ Spesso supporta la ricerca e lo sviluppo, i progetti pilota e la convalida precoce
Esempio: ClimAware si è assicurato 2,2 milioni di euro in sovvenzioni non diluitive dall'EIC Accelerator senza rinunciare al capitale.
Che cos'è il finanziamento basato su azioni?
Il finanziamento azionario implica la raccolta di capitali dagli investitori in cambio di una percentuale di proprietà della società. Ciò include:
- Investitori angelici
- Società di venture capital
- Investitori aziendali strategici
✅ Soldi intelligenti: accesso a reti e competenze
✅ Rapida iniezione di capitale per la crescita
Esempio: un round Seed VC di 500.000€ in cambio del 15-20% della società.
Pro e contro del finanziamento non diluitivo
Vantaggi:
- Nessuna perdita di capitale
- Aggiunge credibilità e trazione
- Incoraggia il pensiero a lungo termine
- Spesso viene fornito con coaching o accesso all'ecosistema
Svantaggi:
- Competitivo e richiede tempo processo di candidatura
- Rigidi requisiti di idoneità e rendicontazione
- Potrebbe non coprire i costi aggressivi di immissione sul mercato
Pro e contro del finanziamento azionario
Vantaggi:
- Velocità: accesso più rapido a grandi capitali
- Flessibilità nell'utilizzo dei fondi
- Tutoraggio, introduzioni e sfruttamento dell'ecosistema
Svantaggi:
- Diluizione del capitale (meno controllo, minori uscite)
- Pressione per una crescita rapida
- Rischio di disallineamento se gli obiettivi degli investitori sono diversi dai tuoi
Quando scegliere un finanziamento non diluitivo
Dovresti considerare richiesta di sovvenzioni se:
- Stai lavorando su tecnologie all'avanguardia, ricerca e sviluppo o innovazione scientifica
- Il tuo prodotto non è ancora pronto per il mercato ma necessita di convalida o test pilota
- Vuoi estendere la pista senza rinunciare alla proprietà
- Ti qualifichi per un programma specifico (ad esempio, EIC, Horizon, sovvenzioni nazionali)
Molti fondatori utilizzano le sovvenzioni per raggiungere una posizione più forte prima di negoziare con i VC.
Quando scegliere un investimento azionario
Il finanziamento azionario ha senso quando:
- È necessario scalare rapidamente (ad esempio GTM, assunzione di team, espansione delle vendite)
- Sei in forma dopo la commercializzazione del prodotto
- Stai costruendo in un mercato in rapida evoluzione con una forte concorrenza
- Desiderate avere a bordo investitori esperti
Perché la strategia migliore può essere entrambe
I fondatori di Savvy oggi combinano sovvenzioni non diluitive con round azionari:
- Usa le sovvenzioni per finanziare la ricerca e lo sviluppo, la conformità o lo sviluppo del prodotto
- Aumenta il capitale per GTM, assunzioni e scalabilità
- Migliora la valutazione riducendo il rischio tramite denaro pubblico
💡 Sovvenzioni dell'UE come Acceleratore EIC offrono anche finanziamenti misti (combinazione sovvenzione + capitale)
Cosa pensano gli investitori delle sovvenzioni
Contrariamente a quanto si crede, la maggior parte dei VC apprezza quando le proprie società in portafoglio apportano finanziamenti non diluitivi:
- Estende la pista
- Riduce il loro rischio di capitale
- Dimostra trazione e credibilità
Assicurati solo di:
- Sono trasparenti sulle tempistiche delle sovvenzioni
- Non lasciare che rallenti la tua velocità
- Allinea i report con i tuoi KPI interni
Caso di studio: AI4Vision
AI4Vision, una startup in fase iniziale nel campo della visione artificiale, si è assicurata:
- 120.000€ da Cascade Funding per creare MVP
- Seed round da 1 milione di euro dopo aver dimostrato la trazione
Risultato: valutazione più elevata, migliori condizioni per gli investitori e zero diluizioni durante la ricerca e sviluppo.
Come aiutiamo i fondatori
In PitchBob + DeepSync_EU, supportiamo i fondatori tramite:
- Identificazione opportunità di finanziamento non diluitive (UE, nazionale, privato)
- Preparazione delle domande di sovvenzione e del materiale per la presentazione
- Coaching per investitori, mazzi e negoziazione
Ti aiutiamo a costruire una strategia di finanziamento equilibrata che sia in linea con la tua visione.
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Considerazioni finali
Non esiste una risposta universale a «che è meglio: sovvenzioni o equità?» La scelta migliore dipende dai tuoi obiettivi, dalla tua fase e dalla tua strategia.
Ma una cosa è chiara: fondatori intelligenti non scegliere l'uno o l'altro: usano entrambi con saggezza.
Inizia con i soldi che non ti costano il capitale. Quindi, espandi con i partner giusti.
Facciamo costruite insieme quella tabella di marcia con i nostri strumenti basati sull'intelligenza artificiale per imprenditori.
