كيفية إنشاء مجموعة خيارات الأسهم للموظفين: دليل المؤسس خطوة بخطوة
إليكم قصة مذهلة - أخذ فنان جرافيتي ما قيمته 60 ألف دولار من خيارات الأسهم لرسم مبنى Facebook في عام 2005. تحولت هذه الأسهم من مجموعة خيارات أسهم الموظفين إلى 200 مليون دولار عندما تم طرح Facebook للاكتتاب العام في عام 2012.
تعبر هذه القصة المذهلة عن سبب حاجة مجموعة الخيارات الخاصة بك إلى العمل بشكل جيد لجذب الأشخاص الموهوبين والاحتفاظ بهم في عالم الشركات الناشئة. تقوم مجموعة خيارات أسهم الموظفين بتخصيص الأسهم خصيصًا لأعضاء فريقك. تحتفظ معظم الشركات بنسبة 10٪ إلى 20٪ من إجمالي أسهمها القائمة، على الرغم من اختلاف الأرقام حسب الموقع. عادة ما تخصص الشركات الأوروبية 10٪ إلى 15٪، بينما تخصص الشركات الأمريكية عادةً 15٪ إلى 20٪.
يجب على المؤسسين التفكير في تخفيف مجموعة الخيارات بعناية. تُظهر بيانات Carta أن معظم الشركات ترى أن أسهمها مخففة بنحو 20٪ في مرحلة التأسيس. يجب على الشركات في المراحل المبكرة تخصيص 10٪ من رأس المال المخفف بالكامل لموظفيها في البداية والتخطيط لرفعه إلى 20٪ مع نموها.
يعتمد مستقبل شركتك على مدى جودة هيكلة مجموعة أسهم الموظفين، سواء كنت تستعد لجولة التمويل الأولى أو تنمي فريقك. ترشدك هذه المقالة إلى كل ما يجب أن يعرفه المؤسسون لإنشاء مجموعة خيارات وحجمها وإدارتها تخدم كلاً من عملك واحتياجات فريقك.
فهم ماهية تجمع الخيارات
آن تجمع خيارات الأسهم للموظفين عبارة عن مجموعة من أسهم الشركة يتم الاحتفاظ بها جانبًا لتقديمها للموظفين المستقبليين ومقدمي الخدمات. هذا ليس نوعًا من الأسهم بحد ذاته - فكر فيه كمجموعة من الأسهم الجاهزة للتوزيع كمنح أسهم مختلفة. عادةً ما تخصص الشركات 15-25٪ من أسهمها القائمة لهذه المجمعات، والتي تنشئها بشكل أساسي من أسهم المؤسسين بدلاً من أسهم المستثمرين.
تُظهر تجربتي مع الشركات الناشئة في مراحلها الأولى أن 10٪ من رأس المال المخفف بالكامل يعمل بشكل أفضل في البداية. يجب أن تتضمن الخطة زيادة هذا إلى حوالي 20٪ مع توسع الشركة. غالبًا ما يرغب المستثمرون في مناقشة حجم المجمع أثناء جولات التمويل لأنه يؤثر على تقييم الشركة.
يميل الموظفون الأوائل إلى الحصول على أجزاء أكبر من مجموعة الخيارات من أولئك الذين ينضمون لاحقًا. هذا أمر منطقي - فأنت تريد مكافأة الأشخاص الذين ينتهزون فرصة رؤيتك قبل أن يكون لديك الكثير لتظهره. قد تحصل الإدارة العليا على نقاط مئوية كاملة بينما يحصل الموظفون المبتدئون على أجزاء أصغر من النسبة المئوية.
ما هو تجمع خيارات الأسهم للموظفين؟
قد يكون اسم «تجمع الخيارات» مضللاً لأن هذه الأسهم ليست فقط لخيارات الأسهم. يمكن للشركات استخدامها لأنواع مختلفة من الأسهم ومنحها لأي شخص يساعد الأعمال - بما في ذلك المستشارين والاستشاريين والمقاولين. عادة ما يحتاج المستلمون إلى الانتظار عدة سنوات قبل أن يتمكنوا من الاستفادة الكاملة من هذه الأسهم خلال فترات الاستحقاق.
كيف تختلف عن eSOPs و RSU
احترس من الخلط بين المصطلحات. «إيسوب» تعني أحيانًا تجمعات الخيارات في حديث بدء التشغيل، ولكنها يمكن أن تشير أيضًا إلى خطط ملكية أسهم الموظفين - حسابات التقاعد ذات المزايا الضريبية التي نادرًا ما تستخدمها الشركات الناشئة المدعومة من المغامرة.
تعمل وحدات RSU بشكل مختلف تمامًا عن الخيارات التي تحصل عليها من المجموعة. يتلقى الموظفون الذين لديهم وحدات RSU تلقائيًا أسهمًا حقيقية بعد الاستحقاق دون شراء أي شيء. خيارات الأسهم مختلفة - يجب على الموظفين شراء أسهمهم بسعر يتم تحديده مسبقًا.
تكون وحدات RSU أكثر منطقية عندما يكون عمر الشركات أكثر من 20 عامًا أو في مراحل لاحقة مع مخزون قيم. تفضل الشركات الشابة الخيارات لأنها قد تكون ذات قيمة أكبر بكثير إذا ارتفعت قيمة الشركة.
خطط لاستراتيجية تجمع الخيارات الخاصة بك
تحتاج استراتيجية مجموعة الخيارات الخاصة بك إلى خطة مدروسة من شأنها أن تؤثر بشكل كبير على هيكل أسهم شركتك وتساعدك على جذب أفضل المواهب. يغير حجم مجموعة خيارات الموظفين بشكل مباشر تقييم شركتك الناشئة ونسب ملكية المساهمين الحاليين.
قم بتقدير احتياجات التوظيف الخاصة بك حتى جولة التمويل التالية
يجب عليك معرفة متطلبات التوظيف الخاصة بك قبل جولة التمويل التالية. عادة ما تتم جولات التمويل كل 18 شهرًا إلى 2.5 عامًا. يجب أن يغطي حمام السباحة الخاص بك احتياجات التوظيف خلال هذا الوقت. يتبع معظم المؤسسين نهج «من الأسفل إلى الأعلى»:
- حدد المراكز الرئيسية اللازمة للجدول الزمني للنمو الخاص بك
- تطوير خطة توظيف واقعية
- فكر في التعيينات الجديدة وتحديث الأسهم للموظفين الحاليين
عادة ما تخصص الشركات 10-20٪ من الأسهم لمجموعة الخيارات الخاصة بها. يعتمد الحجم الدقيق على احتياجات التوظيف الخاصة بك. تساعد ميزانية التوظيف التي تتوافق مع أهداف عملك على منع ضعف حقوق المؤسس دون داع.
حدد من سيكون مؤهلاً للحصول على الأسهم
يستحق الموظفون الأوائل حصصًا أكبر من الأسهم لأنهم يتحملون مخاطر أكبر من خلال الانضمام إلى شركة غير مثبتة. ستحتاج إلى حجز أسهم كبيرة للمديرين التنفيذيين في C-suite الذين تم تعيينهم قبل السلسلة A. عادةً ما يحصل الرئيس التنفيذي المعين في مرحلة التأسيس على 6-8٪.
يجب وضع مبادئ توجيهية واضحة لمنح الأسهم على أساس الدور والأقدمية. يساعد هذا في تجنب اتخاذ القرارات كل حالة على حدة والتي يمكن أن تخلق مشاكل الإنصاف الداخلية أو تستهلك حمام السباحة الخاص بك بسرعة كبيرة.
اختر بين إعداد الدفع المسبق واللاحق
يؤدي توقيت إنشاء تجمع الخيارات إلى تغيير مستويات التخفيف بشكل كبير. تأتي مجموعة خيارات ما قبل المال قبل الاستثمارات الجديدة وتؤدي بشكل أساسي إلى إضعاف المساهمين الحاليين بدلاً من المستثمرين الجدد. يقلل هذا الإعداد من شركتك تقييم ما قبل المال.
يعمل مجمع خيارات ما بعد المال الذي تم إنشاؤه بعد الاستثمار على إضعاف جميع المساهمين بما في ذلك المستثمرين الجدد. غالبًا ما يفضل المؤسسون هذا الترتيب لأن جميع أصحاب المصلحة يتشاركون في التخفيف.
مهما كان اختيارك، لا تنشئ تجمعات أكبر من اللازم. غالبًا ما تساعد خطة التوظيف المدروسة جيدًا المقدمة للمستثمرين في التفاوض على حجم مجمع أصغر وأكثر واقعية يوفر نقاط ملكية قيمة.
قم بإعداد تجمع الخيارات بشكل قانوني
تحتاج استراتيجية تجمع خيارات الأسهم للموظفين إلى إطار قانوني مناسب. ستعطي هذه الخطوة أساسًا متينًا يحافظ على منح الخيارات صالحة ومتوافقة مع اللوائح. يظل كل من الشركة والموظفين محميين من المخاطر المحتملة المتعلقة بالضرائب والمسائل القانونية.
إنشاء خطة رسمية لخيار الأسهم
تشكل وثيقة خطة خيارات الأسهم الرسمية أسس مجموعة خيارات الموظفين الخاصة بك. يجب أن يكون لدى الشركات الخاصة هذه الخطة لإصدار الأوراق المالية بشكل قانوني لمقدمي الخدمات بموجب القاعدة 701 من قانون الأوراق المالية. عادة ما تظل الخطة صالحة لمدة 10 سنوات. يجب أن تحدد هذه الوثيقة الكاملة:
- إجمالي الأسهم المحجوزة في مجمع الخيارات
- معايير الأهلية للمستلمين
- جداول الاستحقاق وإجراءات التمرين
- شروط منح الخيارات والتمارين
- قواعد التعامل مع أحداث الشركات
توجه الخطة توزيع الأسهم الخاصة بك خلال مراحل نمو شركتك. يلعب المستشار القانوني دورًا حيويًا، على الرغم من أن نماذج المستندات تساعدك على فهم الإطار البسيط.
احصل على موافقة مجلس الإدارة والمساهمين
يجب أن يوافق مجلس الإدارة بالإجماع قبل منح أي خيار. يحتاج مجلس الإدارة الخاص بك إلى الموافقة رسميًا على إنشاء مجموعة الخيارات واعتماد الخطة أولاً. تأتي موافقة المساهمين بعد ذلك، والتي عادة ما تحتاج إلى أغلبية 75٪ من مساهمي الشركة.
لدى البورصات مثل NYSE و Nasdaq متطلبات محددة لموافقة المساهمين على خطط تعويض الأسهم. تنطبق هذه على الشركات العامة أو تلك التي تخطط للاكتتاب العام. تطلب المملكة المتحدة من الشركات تقديم قرار المساهمين إلى Companies House في غضون 15 يومًا بعد الموافقة.
تحديد سعر الإضراب باستخدام تقييم 409A
تتطلب قواعد IRS تسعير خيارات الأسهم بالقيمة السوقية العادلة (FMV) لأسهم الشركة أو أعلى منها خلال فترة المنحة. هذا يحتاج إلى تقييم 409A مستقل من أطراف ثالثة مؤهلة ذات خبرة ذات صلة.
تظل هذه التقييمات صالحة لمدة 12 شهرًا أو حتى يحدث حدث مادي مثل جولة التمويل. تحصل الشركات التي تستخدم شركات التقييم ذات السمعة الطيبة على وضع «الملاذ الآمن» مع مصلحة الضرائب الأمريكية. هذه الحالة تحميهم من العقوبات الضريبية.
قم بنمذجة التخفيف ووضع اللمسات الأخيرة على حمام السباحة
يجب أن يأتي فهم كيفية تأثير مجموعة خيارات الأسهم للموظفين على التخفيف قبل تحديد حجمها. تحتاج إلى معرفة كيف تؤدي الطرق المختلفة لتخصيص الأسهم إلى تغيير نسب الملكية وقيمة الشركة.
احسب تأثير التخفيف على المؤسسين والمستثمرين
يحدد توقيت إنشاء مجموعة خيارات الأسهم للموظفين كيفية تأثير التخفيف على مختلف أصحاب المصلحة. تؤثر مجموعة خيارات ما قبل المال (التي تم إنشاؤها قبل الاستثمار) على المساهمين الحاليين - وخاصة المؤسسين. يحصل المستثمرون على خصم على استثماراتهم لأن تخفيف مجمع الخيارات يقلل من التقييم المسبق للمال.
على سبيل المثال لا الحصر، تنخفض قيمة شركتك بنسبة 10٪ إذا طلب المستثمرون مجموعة خيارات الدفع المسبق بنسبة 10٪. يعمل هذا لصالح المستثمرين لأنهم يتفادون التخفيف من إنشاء تجمع الخيارات. يعمل مجمع خيارات ما بعد المال على توزيع التخفيف بين جميع المساهمين بما في ذلك المستثمرين الجدد، مما يساعد المؤسسين أكثر.
استخدم أدوات cap table لمحاكاة السيناريوهات
برنامج طاولة الغطاء الحديث يجعل من السهل تصميم سيناريوهات مختلفة. توضح لك هذه الأدوات كيف تقوم أحجام تجمعات الخيارات المختلفة بتغيير نسب الملكية من خلال جولات تمويل متعددة.
يجب عليك تشغيل عمليات المحاكاة هذه قبل التحدث إلى المستثمرين لفهم:
- كيف تغير أحجام المجمعات المختلفة نسبة الملكية الخاصة بك
- ماذا يحدث مع مجمعات الدفع المسبق مقابل الأموال اللاحقة
- التأثيرات من خلال جولات تمويل متعددة
جيد إدارة طاولة القبعة تتيح لك المنصات التنبؤ باحتياجات التوظيف ومراقبة منح الأسهم ومشاهدة سيناريوهات التخفيف في مكان واحد. يتضمن العديد منها بيانات تساعد في قياس أحجام المنح المناسبة لأدوار مختلفة.
تجنب الإفراط في تخصيص الأسهم غير المستخدمة
يمكن لمجموعة الخيارات الكبيرة جدًا أن تضر بمصالح المؤسسين كثيرًا. تشير الدراسات إلى أن جميع هذه الشركات الناشئة باستثناء واحدة خصصت 10-20٪ من جدول سقفها لتجمعات الخيارات، ولكن يجب عليك مطابقة الحجم مع خطط التوظيف الخاصة بك.
تستمر الخيارات غير المستخدمة في الجولات المستقبلية وتخلق «تخفيفًا عكسيًا» يساعد المستثمرين كثيرًا. يحدث هذا لأن المؤسسين تلقوا بالفعل الضربة من إنشاء المجمع الضخم.
ضع خطة توظيف مفصلة للأشهر 12-18 القادمة لتجنب هذه المشكلة. اعرض هذه الخطة أثناء محادثات المستثمرين لدعم حجم التجمع الواقعي بدلاً من قبول النسب القياسية.
الخاتمة
تؤدي الخطة المدروسة والتنفيذ الاستراتيجي والإدارة الدقيقة طوال رحلة نمو شركتك إلى إنشاء مجموعة فعالة من خيارات أسهم الموظفين. تعمل مجموعة الخيارات الخاصة بك كأداة قوية لجذب أعضاء الفريق الموهوبين الذين سيراهنون على رؤيتك قبل أن تكتسب قوة جذب كبيرة.
يؤثر حجم مجموعتك الإستراتيجية بشكل كبير على تقييم شركتك وقدرتك على توظيف الموظفين الأساسيين. يجب على المؤسسين موازنة توقعات المستثمرين مع اهتماماتهم الخاصة أثناء إنشاء مجمعات تلبي احتياجات التوظيف بشكل واقعي. تعمل توقعات التوظيف التفصيلية بشكل أفضل من قبول أحجام المجمعات التعسفية التي قد تضعف ملكيتك دون داع.
يحمل الهيكل القانوني لمجمع الخيارات الخاص بك وزنًا كبيرًا. تحمي الخطة المنفذة بشكل صحيح الشركة والمستلمين من التعقيدات الضريبية أو المشاكل التنظيمية. تعد موافقة مجلس الإدارة وموافقة المساهمين وتقييمات 409A الدقيقة أسس برنامج حوافز الأسهم المتوافق.
توفر سيناريوهات التخفيف المختلفة التي تم تصميمها قبل وضع اللمسات الأخيرة على حجم حمام السباحة الخاص بك رؤى مهمة حول آثار الملكية طويلة الأجل. يساعد الفرق بين مجمعات الأموال المسبقة والأموال اللاحقة المؤسسين على اتخاذ قرارات مستنيرة أثناء مفاوضات المستثمرين. تعمل أدوات إدارة جدول Cap على تسهيل هذه العملية وتتيح لك تصور سيناريوهات مختلفة قبل الالتزام باستراتيجيات تخصيص محددة.
تجمع الخيارات الخاص بك يعني أكثر من مجرد أرقام في جدول البيانات - فهو يعرض قيم شركتك حول مشاركة النجاح مع أولئك الذين يساعدون في بنائه. قد تبدو العملية تقنية، لكن العناصر البشرية تظل مركزية. تعمل مجموعة الخيارات المصممة جيدًا على ترتيب اهتمامات الجميع نحو هدف واحد: بناء شركة ناجحة تكافئ أولئك الذين ساهموا في نموها.
