Краткое руководство: как профессионально настроить таблицу капитализации стартапа

Только два поставщика программного обеспечения контролируют около 95% территории США управление таблицей крышек рынок.

Наш опыт в качестве основателей стартапов показал, что таблица капитализации (таблица капитализации) служит документом, отслеживающим структуру собственности вашей компании. Это особенно важно для быстро растущих стартапов, в которых процентная доля владения меняется после раундов финансирования. Правильно составленная таблица капитальных вложений выходит за рамки документации, подтверждающей право собственности, и позволяет избежать проблем с разбавлением капитала по мере привлечения новых инвесторов.

Допустим, новый инвестор получает 10% акций вашего стартапа. Процент владения каждым существующим владельцем снизится. Но без четкой таблицы капиталовложений вы можете упустить из виду, как эти изменения повлияют на ваш бизнес.

Начинаете все сначала или готовитесь к следующему раунду финансирования? В этой статье вы узнаете, как профессионально обустроить стол для кепок. Вы узнаете все: от записи акций основателей до выбора подходящих инструментов управления, подходящих для вашего растущего бизнеса.

Поймите, что такое стол с крышками

Таблица капитальных вложений — основа структуры капитала вашего стартапа. А) таблица капитализации это документ, отражающий полную структуру собственности вашей компании. Позвольте мне с самого начала объяснить этот важный инструмент для стартапов и почему он вам нужен.

Что такое кепка в бизнесе?

Таблица капитализации (или таблица капитализации) — это электронная таблица или документ, в котором содержится подробная информация о владении акциями вашей компании. Считайте, что это схема акционерного капитала вашего стартапа — единственный источник достоверной информации, который точно показывает, кому и какая часть вашего бизнеса принадлежит.

Подробная таблица крышек содержит:

• Все ценные бумаги компании (простые акции, привилегированные акции, опционы, варранты)
• Имена всех акционеров и заинтересованных сторон
• Количество акций, принадлежащих каждому физическому или юридическому лицу
• Процент владения для каждого акционера
• Виды ценных бумаг, выпущенных каждому акционеру
• Подробная информация о графиках передачи прав и условиях конверсии

Таблицы кепок не соответствуют стандартному формату, но все они служат одной и той же основной цели: они дают четкое представление о структуре собственности вашей компании. У стартапов на ранних стадиях есть простые таблицы, в которые входят основатели и, возможно, несколько первоначальных инвесторов. Рост вашей компании и дополнительные раунды финансирования привлекут к документу новых инвесторов, конвертируемые облигации и опционы на акции сотрудников.

Мой опыт показывает, что точное составление таблицы капитализации — это не просто хорошая практика, но и принятие обоснованных решений о будущем вашего стартапа.

Почему стартапам с самого первого дня нужна сводная таблица

Если вы начнете работать с лимитами на раннем этапе своего стартапа, у вас есть много преимуществ, помимо простого ведения документации.

Столы с кепками играют важную роль при сборе средств. Потенциальные инвесторы могут быстро понять ваше текущее состояние структура собственности и посмотрите, как уместны их инвестиции. Такая прозрачность укрепляет доверие и упрощает переговоры. Кроме того, в ходе комплексной проверки инвесторы изучают предельные лимиты, чтобы проверить сведения о владельцах и оценить, насколько эффективно вы распоряжаетесь этой важной информацией.

Хорошо составленная таблица крышек помогает прогнозировать и регулировать разбавление. Рост вашего стартапа и новые раунды финансирования приведут к снижению доли владения существующими акционерами. Правильная таблица предельных значений позволит вам смоделировать различные сценарии и понять, как в будущем средства на привлечение средств или предоставление льгот сотрудникам влияют на процентную долю владения.

Сводные таблицы являются основой для принятия стратегических решений. Многие решения крупных компаний, такие как продажа бизнеса или выпуск новых акций, требуют одобрения акционеров. В вашей таблице верхних пределов указано, кто имеет право голоса в зависимости от того, кто владеет акциями, что упрощает управление.

Столы с кепками — отличный способ обеспечить соответствие требованиям законодательства. Они часто требуются для подачи юридических документов, и они помогают соблюдать соглашения с акционерами и положения о ценных бумагах. Это становится все более важным по мере роста вашего стартапа.

Таблица с чистыми капитализациями показывает инвесторам, что вы профессионал своего дела. Мелисса из Forbes говорит, что «шкала кепок — одно из важнейших отражений здоровья бизнеса». Вам следует сосредоточиться на точности и прозрачности данных о собственности, документации и других важных данных.

Если вы начнете с четкой таблицы капитальных вложений, вы сможете выработать правильные привычки управления капиталом на раннем этапе. Рост вашего стартапа усложнит ситуацию с капитализацией инвестиций: конвертируемые облигации, сейфы, пулы опционов и несколько классов инвесторов станут сложнее. Благодаря передовой практике с самого начала вам не составит труда восстановить историю владения во время переговоров по сбору средств или приобретению.

Члены команды могут понять структуру собственности стартапа и знать основных лиц, принимающих решения в организации. Такая прозрачность помогает им отслеживать стоимость своего пула опционов и следить за развитием компании.

Хорошее управление капитализацией с первого дня закладывает прочную основу для роста, стратегического планирования и успешного сбора средств на протяжении всей жизни вашего стартапа.

Шаг 1. Соберите ключевую информацию об акционерном капитале

Хорошая таблица капитализации начинается со сбора полной информации об акциях. Вам нужны правильные данные, прежде чем переходить к электронным таблицам или программному обеспечению. Позвольте мне поделиться тем, что вам нужно собрать для эффективной работы управление таблицей крышек.

Перечислите всех учредителей и их владельцев

В вашей таблице капитализации должно быть указано, как учредители с самого начала делили свой капитал. Когда я построил свой запуск стола cap, я отследил эти данные:

• Полное имя каждого основателя
• Количество акций на человека
• Доля владения ими
• Цена акций на момент выпуска
• Графики наделения, если таковые имеются

Типичный пример таблицы с заглушками перечисляет основателей первыми по оси Y. Этот порядок имеет смысл, поскольку он отражает развитие структуры собственности вашей компании. Я поставил во главу угла основателей, за ними следуют руководители акционерных компаний и основная команда, а затем инвесторы.

Инвесторам нравится видеть сбалансированный капитал учредителей. Неравномерное распределение капитала может сработать — иногда один учредитель приносит значительно большую прибыль. Главное — убедиться, что все согласны с этим соглашением. Инвесторы чувствуют себя уверенно, когда команды основателей справедливо и четко решают эти вопросы владения.

Включите первых инвесторов и консультантов

После получения сведений об учредителях в вашей таблице капитализации должны быть указаны пакеты акций первых инвесторов и консультантов. Для каждого инвестора отмечу следующее:

Общая сумма инвестиций каждого инвестора Количество купленных акций Класс акций (простые или привилегированные) Цена, уплаченная за акцию Особые права, связанные с капиталом

Новые инвесторы уменьшат долю существующих акционеров. В вашей таблице капиталовложений необходимо отслеживать эти изменения, а также контактные данные и юридические документы всех участников. Это становится очень важным при добавлении конвертируемых банкнот, сейфов или создании новых классов акций для раундов финансирования.

Я перечисляю консультантов отдельно с четкой документацией по предоставлению долевых грантов. Они получают меньшие порции, но помогают стимулировать рост вашего стартапа. Хорошее документальное подтверждение их долей свидетельствует о профессионализме будущих инвесторов.

Документируйте общую сумму объявленных акций

Разница между объявленными и выпущенными акциями имеет ключевое значение для правильного управление кепкой для стартапов. В вашем учредительном договоре установлен законный лимит на количество объявленных акций. Это число определяет предел выпуска ваших акций.

Моя документация по уставным акциям включает:

• Максимальный законный лимит акций компании
• Текущие акции в обращении
• Доступные невыпущенные акции
• Резервы пула опционов для сотрудников

Прежде чем искать венчурный капитал, вам следует авторизовать больше акций, чем необходимо. Это даст вам возможность в будущем собирать средства или выплачивать компенсацию сотрудникам без частого одобрения акционеров. Наличие достаточного количества зарегистрированных, но невыпущенных акций позволяет создавать пулы опционов на акции для сотрудников, консультантов и подрядчиков.

Ваши объявленные акции помогают планировать будущие раунды сбора средств. В разных штатах действуют свои правила. В штате Делавэр, где зарегистрированы многие стартапы, действуют особые требования.

Специализированный инструменты управления таблицей крышек работают лучше, чем простые электронные таблицы, особенно с несколькими классами акций или конвертируемыми ценными бумагами. Эти инструменты помогают избежать небольших ошибок, которые со временем растут.

Эта основная информация лежит в основе всех будущих обновлений таблицы капитализации. Небольшие ошибки в вашей что такое кепка в бизнесе Настройка может создать большие риски по мере роста вашей компании и привлечения большего финансирования.

Шаг 2. Добавьте акции основателя и инвестора

Первым шагом после сбора ключевой информации об акционерном капитале является документирование акций учредителей и инвесторов стол с кепками. Это создает прочную основу, которая четко отражает права собственности и помогает определить ожидания для всех, кто участвует в развитии вашего стартапа.

Как справедливо разделить капитал учредителя

Разделение капитала между учредителями — одно из самых сложных решений, с которыми вам придется столкнуться. Конечно, не существует идеальной формулы дробление акций основателей, но вот несколько ключевых факторов, на которые следует обратить внимание:

• Наборы навыков и вклад: Каждый основатель обладает разными способностями. Некоторые могут преуспеть в разработке продуктов, а другие — в рыночной стратегии.
• Обязательство по срокам: Важен баланс между полной и неполной занятостью.
• Финансовые инвестиции: Основатели, вложившие первоначальный капитал, могут заслужить различные пакеты акций.
• Деловые связи: Сильные отраслевые сети могут ускорить развитие.

Большинство стартапов рано выпускают большое количество акций (например, 1 000 000 или 10 000 000) для упрощения расчетов. Исследования показывают, что инвесторы, как правило, негативно относятся к принципу равноправия, поскольку это говорит о том, что основатели могут избегать сложных разговоров об индивидуальных вкладах.

Добавление акций и сейфов для инвесторов

Ваш управление таблицей крышек должна включать следующие важные сведения о капитале инвесторов:

• Имена инвесторов и контактная информация
• Общая сумма инвестиций от каждого инвестора
• Количество приобретенных акций и цена за акцию
• Класс акций (обычный или привилегированный)
• Особые условия, такие как ликвидационные преференции или защита от разбавления

Сейфы стали популярным выбором для сбора средств на ранних стадиях с тех пор, как компания Y Combinator представила их в 2013 году. В отличие от конвертируемых облигаций, сейфы не работают в качестве долговых инструментов и не накапливают проценты, что делает их привлекательными для стартапов.

Ваш стол с кепками следует отслеживать основную сумму, полученную с помощью сейфов, ставку дисконтирования, предельную оценку и триггеры конверсии. Помните, что сейфы не сразу меняют ваш столик с кепками в бизнесе, но они повлияют на право собственности при конвертации в ходе таких событий, как долевое финансирование, приобретение или IPO.

Включить графики наделения полномочиями и 83 (b) выборы

Графики передачи прав помогают увязать владение акциями с постоянным вкладом основателей и первых сотрудников. Большинство компаний придерживаются четырехлетнего срока, при этом каждый год инвестирует 25% акций в год, а затем ежемесячно или ежеквартально.

Ваш запуск стола cap необходимо отслеживать:

• Даты начала передачи прав каждому акционеру
• Конкретный график наделения (обычно четыре года с годовым обрывом)
• Любые положения об ускорении приобретений (одинарный или двойной триггер)
• Критерии передачи прав на основе промежуточных этапов, если применимо

Графики инвестирования показывают инвесторам, что вы профессиональны, и одновременно защищаете компанию в случае досрочного ухода основателей. Передача прав учредителям обычно предполагает обратное право собственности, когда акции приносят немедленную прибыль, но их можно выкупить, если учредитель уйдет слишком рано.

Выборы 83 (b) играют большую роль в налоговом планировании передачи акций. Это правило Налогового управления США разрешает учредителям и сотрудникам платить налоги на акции с ограниченным доступом во время предоставления гранта вместо передачи прав собственности. Вы должны подать заявку в течение 30 дней с момента получения акций с ограниченным доступом — без исключений. Этот выбор позволит значительно сэкономить на налогах, если стоимость вашей компании будет расти в период между датами предоставления гранта и передачи прав.

Хорошо продуманный пример таблицы с заглушками отслеживает эти элементы и обеспечивает прозрачность для всех участников. Эта подробная документация становится еще более ценной по мере роста вашей компании, особенно при сборе средств, стратегическом планировании и соблюдении законодательства.

Шаг 3. Настройте свой пул опций

Включение акций учредителей и инвесторов в таблицу капитализации стоит на первом месте. Следующий шаг — создание пула опционов. То, как вы распределяете капитал между будущими членами команды, повлияет на шансы вашего стартапа привлечь талантливых специалистов и одновременно справиться с разбавлением бизнеса.

Что такое пул опционов и почему он важен

Пул опционов представляет собой акции компании, которые вы откладываете для передачи будущим сотрудникам, консультантам и поставщикам услуг. Этот резерв необходим для того, чтобы мотивировать талантливых сотрудников и при этом не мешать себе каждый раз, когда вы нанимаете нового сотрудника. Под названием «пул опционов» можно подразумевать только опционы на акции, но предоставляемый капитал может включать различные инструменты, такие как опционы на акции, премии за акции с ограниченным доступом (RSA) или акции с ограниченным доступом (RSU).

Стартапы используют пулы опционов в качестве мощных инструментов найма, когда одних только наличных денег не привлечь лучших кандидатов. Экосистема стартапов сделала компенсацию долевым капиталом стандартной практикой. Это помогает компаниям экономить деньги, обеспечивая при этом потенциальную выгоду для членов команды в долгосрочной перспективе. Большинство венчурных инвесторов ожидают, что компании создадут пулы опционов, а многие вводят такое финансирование в обязательном порядке.

Пулы опционов не только помогают в наборе персонала. Они объединяют интересы сотрудников и успех компании, создавая культуру, в которой все выигрывают от роста. Исследования показывают, что сотрудники, владеющие долями в акционерном капитале, проявляют большую мотивацию и целеустремленность, чем те, кто получает только финансовую компенсацию.

Как определить размер пул опций

Выбор подходящего размера для вашего пула опционов означает сбалансирование различных потребностей. Отраслевые данные показывают, что большинство компаний, находящихся на ранних стадиях развития, оставляют от 10 до 20% своего полностью разводненного акционерного капитала в акционерный капитал сотрудников. На европейских рынках обычно используется 10-15%, в то время как американские стартапы часто откладывают 15-20%.

Вы можете увеличить свой пул опционов, используя два основных подхода:

Подход «снизу вверх»: Этот метод включает в себя:

1. Составление подробного плана найма на следующий раунд финансирования
2. Предоставление долевых грантов в зависимости от роли, стажа работы и рыночных показателей
3. Расчет совокупного капитала, необходимого для планируемого найма сотрудников, а также субсидий на обновление

Подход «сверху вниз»: Эта альтернатива использует отраслевые стандарты для определения размера бассейна. Согласно общему правилу, доля акций компании составляет около 10%, но этот показатель меняется в зависимости от следующих факторов:

• Сцена компании и отрасль
• Географическое положение
• Прогнозируемый рост численности персонала
• Стратегия денежной компенсации

Ваш пул опционов должен покрывать потребности в найме персонала до следующего раунда финансирования, обычно через 18-24 месяца. Планирование найма ключевых руководителей приобретает важное значение, поскольку для привлечения лучших специалистов на должности высшего звена требуются более крупные долевые гранты.

Отслеживание предоставленных и непредоставленных опционов

Хорошо управление таблицей крышек требует тщательного отслеживания предоставленных и непредоставленных опционов. Ваш пример таблицы с заглушками должен содержать отдельные разделы для:

• Общее количество акций в вашем пуле опционов
• Предоставленные варианты с данными получателя
• Оставшиеся доступные опции
• Графики предоставления каждого гранта

Самый лучший управление кепкой для стартапов отслеживает предоставленные опционы, утвержденные, но не принятые гранты и невыполненные обещания по долевому капиталу. Эта деталь помогает предотвратить ошибки в перераспределении средств, которые могут привести к юридическим и финансовым проблемам.

Инструменты управления таблицей Cap может рассчитать коэффициент использования вашего акционерного капитала, чтобы показать, как быстро вы используете доступные варианты на основе вашего плана найма. Эти инструменты позволяют моделировать различные сценарии, чтобы увидеть, как различные стратегии найма могут повлиять на оставшийся пул.

Пулы опционов обычно разбавляют существующих акционеров. Пулы опционов с предоплатой (созданные до инвестирования) в основном ослабляют позиции основателей и существующих инвесторов. Пулы, оставшиеся после вложения средств (созданные после инвестирования), обесценивают всех акционеров, включая новых инвесторов. Это объясняет, почему инвесторы предпочитают пулы с предварительным вложением средств, которые сводят к минимуму собственные вложения капитала.

Ваш пул опций может нуждаться в расширении, когда он исчерпается. Для этого требуется одобрение акционеров (обычно 75% голосующих акционеров). Тщательное планирование первоначального размера пула поможет вам избежать этих сложных переговоров в будущем.

Шаг 4. Выберите формат или инструмент Cap Table

вашего стартапа стол с кепками Выбор формата сейчас может показаться простым, но это решение сильно повлияет на ваш рост по мере усложнения моделей собственности.

Пример таблицы заглушек: электронная таблица или программное обеспечение

Большинство стартапов на ранних стадиях начинают с простых электронных таблиц Excel или Google Sheets для отслеживания владельцев. Этот доступный подход отлично работает при простой структуре собственности. Простой пример таблицы с заглушками показывает акционеров по оси Y и типы ценных бумаг по оси X, что четко показывает долю владения компанией каждого человека.

Однако у электронных таблиц есть серьезные недостатки. Исследования показывают, что ошибки появляются в 88% электронных таблиц, что делает их рискованными для управления капиталом. Контроль версий также становится головной болью — копия вашего адвоката может отличаться от вашей. Решение этих вопросов может быть сопряжено со значительными затратами: судебные издержки могут превысить 20 000 долларов США только за согласование различных версий таблицы заглавных букв.

Лучшие инструменты управления таблицей капитализации для стартапов

Для роста вашего стартапа нужны целеустремленные усилия инструменты управления таблицей крышек. Эти платформы обладают рядом преимуществ, упрощающих управление капиталом:

• Обновления происходят мгновенно при появлении новых грантов или раундов финансирования
• Расчеты выполняются автоматически для сложных инструментов, таких как конвертируемые банкноты и сейфы
• Заинтересованные стороны получают защищенные порталы с настраиваемыми уровнями доступа
• Каждое изменение, связанное с акциями, оставляет за собой аудиторский след
• Соблюдение нормативных требований происходит автоматически

Вот некоторые известные управление кепкой для стартапов опции:

1. Carta: Более 50 000 компаний используют его для управления капиталом, оценки 409A и обеспечения соответствия нормативным требованиям
2. Шкив: Помогает моделировать сценарии и предотвращает дорогостоящие ошибки при сборе средств
3. Список акций: Упрощает отслеживание сложных финансовых инструментов с помощью автоматических расчетов

Многие платформы акций предоставляют бесплатные планы небольшим стартапам. Приведу лишь один пример: план запуска Carta: стартапам с менее 25 заинтересованными сторонами и финансированием менее 1 миллиона долларов он ничего не стоит.

Имеет смысл начать использовать специализированное программное обеспечение как можно раньше. Это экономит время и помогает избежать дорогостоящих ошибок по мере роста вашей компании и вашей столик с кепками в бизнесе становится все сложнее.

Шаг 5. Держите его обновленным и готовым к публикации

Таблица с заглушками требует постоянного внимания, поскольку это не просто статичный документ. Надлежащее хранение этого важного документа обеспечит вашему стартапу прочную основу на этапах сбора средств и роста.

Когда и как обновлять таблицу кепок

Мой опыт показывает, что отношение к вашему столику с кепками как к живой документ имеет решающее значение для точного управления капиталом. После каждого события, связанного с акциями, вам необходимо обновлять таблицу капитальных вложений:

• После каждого раунда финансирования
• В момент прихода или увольнения сотрудника
• После опционных упражнений
• Для новых грантов на компенсацию долевого участия
• Если инвестор выкупает, передает или продает акции

Настройте как минимум график ежеквартальных проверок. Многие учредители организуют для этого регулярные бухгалтерские собрания, чтобы упростить финансовый контроль.

Четкая подотчетность заключается в том, чтобы руководить одним человеком управление таблицей крышек. Стартапы на ранних стадиях могут поручить эту задачу основателю или адвокату, в то время как компании на более поздних стадиях часто поручают эту задачу своему финансовому директору или финансовой команде.

Специализированный инструменты управления таблицей крышек в итоге инвестиции окупились по мере роста сложности. Эти платформы автоматизируют вычисления, ведут аудиторские журналы и устраняют проблемы, связанные с человеческим фактором, с которыми сталкиваются системы на основе электронных таблиц.

Кто должен иметь доступ к вашему столику с кепками

При принятии решения о доступе необходимо соблюдать баланс между прозрачностью и конфиденциальностью. Обратите внимание, что в вашей таблице лимитов содержится конфиденциальная информация о долях владения и их стоимости.

Полный доступ к столику с кепками обычно ограничен:

• Учредители
• Члены совета
• Финансовый директор и юрисконсульт

Инвесторам необходимо регулярно обновлять информацию о процентной доле владения и истории разводнений. Эта информация определяет их решения об участии в будущих раундах финансирования. Многие инвесторы во время комплексной проверки проверяют таблицу лимитов, чтобы оценить структуру собственности и то, насколько эффективно вы распоряжаетесь этой информацией.

Приведу лишь один пример: посмотрите, как эффективно предоставлять сотрудникам только информацию о личном капитале. Они видят процентную долю владения, график передачи прав собственности и текущую стоимость активов, но не могут видеть полную таблицу капитализации. Такой многоуровневый подход помогает сохранить контроль и одновременно повысить прозрачность.

Заключение

Правильная настройка таблицы капитализации с первого дня закладывает прочную основу для роста и инвестиций вашего стартапа. В этой статье рассматривается все, что вам нужно знать о профессиональном управлении таблицей капитализации — от базовых знаний до выбора подходящих инструментов управления.

Без сомнения, по мере того как стартап привлекает финансирование и расширяется, ваш рейтинг становится все сложнее. Хорошо составленная таблица верхних пределов позволяет не только отслеживать процент владения. Она станет вашим инструментом стратегического планирования, который поможет моделировать сценарии, управлять разводнением и принимать решения о распределении акций.

Точность важнее всего остального. Ошибки в таблицах с малой капитализацией могут дорого обойтись, если позже возникнут судебные иски. Четкие процедуры документирования и регулярные обновления сэкономят деньги и время, а также повысят доверие инвесторов.

Развитие вашей компании может потребовать перехода от электронных таблиц к специализированному программному обеспечению для управления таблицами верхних пределов. Эта разумная инвестиция снижает количество ошибок, обеспечивает более строгое соответствие нормативным требованиям и упрощает взаимодействие с заинтересованными сторонами. Ваш рейтинг капитализации служит финансовой основой вашей компании и заслуживает пристального внимания с самого начала.